Остава рискът от прегряване на пазара на недвижими имоти

Остава рискът от прегряване на пазара на недвижими имоти | StandartNews.com

Икономическата среда, в която българските банките осъществяват дейността, си ще продължи да се подобрява и през 2018 г. Основният сценарий за българската икономика на икономистите на УниКредит Булбанк предвижда ускоряване на реалния ръст на БВП до 4.4% в условията на ниска инфлация и доближаване на икономиката до пълна заетост.

Структурата на растежа на БВП ще се подобри, като очакваме инвестициите (както в ново сградно строителство и инфраструктура, така и в машини и производствено оборудване) да се присъединят към силното нарастване на потреблението и износа. Това ще направи модела на растеж на българското стопанство по-широко базиран, а по този начин и по-устойчив. Силният ръст на БВП ще бъде съпътстван и от запазване на значително положително салдо във външната търговия, което ще способства за продължаващо свиване на външния дълг и по-нататъшно подобряване устойчивостта на икономиката на възможни нови шокове.

На този много положителен фон очакваме умерено ускоряване на ръста на корпоративния кредит до около 5.5% годишно при изчистване на ефекта от продажбата на лоши кредити. Този ръст по-скоро ще дойде от МСП, тъй като повечето големи компании разполагат със значителни свободни средства, което ще им позволи да финансират ръста на инвестициите си без да разчитат на кредити. Важен фактор за по-голямото търсене на корпоративни кредити ще бъде ускоряването на инвестициите до 5.5% измерени чрез бруто образуването на основен капитал, при 2.7% очакван реален ръст за цялата изминала 2017 г. Това ще включва не само повече инвестиции в сградно строителство и в нови транспортни средства, но и в най-силно трансформиращата структурата на икономиката - инвестиции в машини и съоръжения. Фокусът върху експортно ориентираните проекти ще се запази, но очакваме известно увеличение и на производствения капацитет на компаниите ориентирани към вътрешното търсене.
По-високите цени на жилищата в комбинация с увеличението на доходите и заетостта ще доведат и до по-голямо търсене на кредит от домакинствата. Последното ще продължи да изпреварва търсенето на кредит в корпоративния сектор, като след изчистване ефекта от продажбата на проблемни вземания очакваме кредита на домакинствата да отчете близо 9% ръст. Показателите за доверието продължават да са близо до най-високите нива, достигани в най-новата ни стопанска история, което сочи, че домакинствата се чувстват по-уверени за перспективата пред доходите и работните си места. В условията на силна конкуренция между банките лихвите по кредитите ще продължат да намаляват. Очакваме този процес да протича с по-ниска интензивност в сравнение с миналата година, и затова защото нормализирането на лихвите в еврозоната набира скорост.

Основен риск за този благоприятен сценарий за банковия сектор остава рискът от прегряване на пазара на недвижими имоти. Досега двуцифреният ръст на цените остава сравнително изолирано явление, което обхваща най-вече някои от най-предпочитаните квартали в столицата, като през последните няколко месеца може би дори са налице и първи сигнали за успокояване на пазара и преход към динамика на цените. Въпреки това е необходимо случващото се да се наблюдава внимателно, тъй като по-високите цени на недвижимостите могат да навредят на икономическия растеж. По-високите цени на недвижимостите не само отнемат ресурси (капитал и работна сила) от други сектори на икономиката, които биха могли да се насочат към сектори с по-голяма производителност, но и може да доведат до влошаване на икономическото неравенство. Когато увеличението на цените на недвижимостите достигне прекомерно високи мащаби, може да се стигне до рязък спад, който е достатъчен да изпрати икономиката в рецесия.

Вижте всички актуални новини от Standartnews.com

Автор Спорт
Коментирай